Національний банк України презентував оновлений макроекономічний прогноз, який окреслює майбутнє країни на горизонті 2026-2028 років.
Головний фінансовий регулятор країни визнав, що комбінація внутрішніх та зовнішніх викликів змусила переглянути очікування щодо економічного зростання та темпів приборкання інфляції. Попри складний початок 2026 року, Нацбанк зберігає стриманий оптимізм щодо середньострокової перспективи.
Початок 2026 року позначився посиленням цінового тиску. Як зазначили у відомстві, "у березні інфляція пришвидшилася до 7,9% р/р, а базова – до 7,1%". За попередніми оцінками фахівців, ця тенденція не зупинилася і в квітні.
Основними драйверами зростання цін стали не лише наслідки масштабних обстрілів енергетичної інфраструктури, а й глобальні фактори, зокрема дестабілізація на паливному ринку через конфлікт на Близькому Сході.
Проте регулятор прогнозує, що цей сплеск є тимчасовим. У НБУ наголошують:
"Інфляція повернеться на траєкторію стійкого зниження вже в наступному році".
Згідно з оновленими цифрами, у 2026 році споживчі ціни зростуть на 9,4%. Далі очікується поступове сповільнення: до 6,5% у 2027 році, а вже у 2028 році показник має досягти стратегічної цілі Нацбанку – 5%. Досягнення цього рівня означатиме фактичне повернення до довоєнного режиму інфляційного таргетування.
Ситуація з реальним валовим внутрішнім продуктом (ВВП) виявилася складнішою, ніж передбачалося раніше. Початок 2026 року став справжнім випробуванням для бізнесу та населення.
"На початку 2026 року економічна активність сповільнилася, передусім через наслідки атак Росії на енергетичну інфраструктуру та об’єкти логістики на тлі дуже холодної зими", – констатують у Нацбанку.
Наслідки виявилися значними:
Важкий стан енергосистеми обмежує потужності промисловості.
Зростання витрат на логістику та альтернативну генерацію тисне на рентабельність.
Негативні ефекти від ситуації на Близькому Сході здорожують імпортні складники.
Через ці фактори НБУ був змушений піти на непопулярний крок: "Ураховуючи гірші результати I кварталу, все ще важкий стан енергосистеми та накопичення негативних економічних ефектів від війни на Близькому Сході, НБУ погіршив прогноз зростання ВВП у 2026 році до 1,3%".
Попри низький старт у поточному році, регулятор вбачає потенціал для відновлення у майбутньому. Очікується, що після адаптації енергетичного сектору та стабілізації зовнішньополітичної ситуації українська економіка зможе "набрати оберти".
У прогнозі зазначається: "Надалі очікується пришвидшення зростання реального ВВП – до 2,8-3,7% у 2027-2028 роках".
Таке пришвидшення стане можливим за умови поступового відновлення внутрішнього попиту, реалізації програм відбудови та підтримки стабільності валютного ринку. Ключовим параметром залишається також монетарна політика, яка, за задумом НБУ, має збалансувати необхідність підтримки економіки з обов’язком стримувати ціни.
Таким чином, період 2026-2028 років стане для України часом "економічного маневрування", де головним завданням буде виживання під тиском енергокризи з подальшим виходом на траєкторію стійкого розвитку. Нацбанк дає чіткий сигнал: хоча зараз ситуація вимагає жорстких рішень, стратегічний курс на цінову стабільність та економічне зростання залишається незмінним.
